INNOVA Research Journal, ISSN 2477-9024  
Septiembre-Diciembre, 2019). Vol. 4, No.3 pp. 74-84  
(
DOI: https://doi.org/10.33890/innova.v4.n3.2019.1022  
URL: http://revistas.uide.edu.ec/index.php/innova/index  
Correo: innova@uide.edu.ec  
Operaciones vinculadas y rentabilidad de la empresa A. Hatrodt Perú S.A.C,  
2
016-2018  
Related transactions and the profitability of the company A. Hartrodt Peru  
S.A.C, 2016-2018  
Mirian Yanina Segura Tapia  
ORCID: 0000-0002-8088-7785  
Universidad Norbert Wiener, Perú  
Autor para correspondencia: mirian.segura27@gmail.com  
Fecha de recepción: 16 de junio del 2019 - Fecha de aceptación: 23 de agosto del 2019  
Resumen: El siguiente artículo es de naturaleza descriptiva y tiene por objetivos, analizar las  
operaciones vinculadas y la rentabilidad económica y financiera de la empresa A. Hartrodt. Las  
empresas están en constante adaptación a las diversas necesidades del mercado, es por ello que surgen  
estrategias claves para expandirse e incrementar las ganancias; de esta manera existen grupos  
empresariales que han surgido rigiéndose bajo una matriz y sucursales en diferentes mercados del  
mundo. El enfoque que se utilizó es de origen cuantitativo, el diseño y método utilizado fue descriptivo;  
se debe agregar que para la compilación de datos se utilizó los saldos de las cuentas de los estados  
financieros de tres periodos contables; y el método de análisis de datos fue la aplicación de los ratios  
de rentabilidad. Los resultados señalan que las operaciones vinculadas y la rentabilidad de la compañía,  
tienen incidencias en los resultados de los periodos debido a que sus operaciones a nivel internacional  
lo realizan con las intercompañías, lo que permite mayor fluidez en el proceso de las operaciones y  
optimizan los recursos. No obstante, el tener tanta facilidad para ejecutar sus transacciones, puede  
repercutir en la omisión de un análisis a profundidad que permita identificar si son efectivamente  
rentables o no.  
Palabras claves: operaciones vinculadas; rentabilidad; estados financieros; ratios financieros;  
impuestos  
Abstract: The following article is descriptive and aims to analyze the vinculated operations and the  
economic and financial profitability of the company A. Hartrodt. Nowadays, the companies are  
constantly adapting to the diverse business necessities, which is why they develop key strategies to  
expand and increase its profits. In this way, there are business groups that have emerged as linked  
companies and subsidiaries in different markets around the world. The approach that was used is  
quantitative, the design and method used were descriptive. It should be noted that the balances of the  
financial statements of the three years analyzed were used for the compilation of data; and the method  
of data analysis was the application of profitability ratios. The results indicate that the linked operations  
have incidences in the company due to the fact that allows greater fluidity in the process of the  
operations and optimizes the resources. However, having so much facility to execute their transactions  
may drift in the omission of an in-depth analysis that allows to identify if these kind of operations are  
effectively profitable or not.  
Key Words: related operations; profitability; financial statements; financial ratios; taxes  
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Introducción  
En el último siglo, la globalización ha impactado potencialmente en las actividades que se  
desarrollan a nivel tecnológico, social, ambiental, cultural y en mayor medida en el aspecto  
económico empresarial, porque se han generado cambios y se demanda que las empresas sean  
más competitivas, brinden servicios, productos y bienes de mejor calidad y con ello alcancen la  
especialización en su giro de negocio para mantenerse en el mercado. Más aún, lo que se busca  
es fomentar el crecimiento responsable y crear bienestar entre las entidades de los diferentes  
grupos económicos.  
A causa de estos grandes cambios se creó en 1961 la Organización para la Cooperación y  
el Desarrollo Económico, organismo que tiene directrices sobre las transacciones económicas de  
carácter vinculado.  
En el Perú la legislación para el Estudio de Precios de Transferencia (EPT) se da desde el  
0
1 de enero del año 2001. Sin embargo, desde el año 2006 entra en vigencia su aplicación de  
carácter obligatorio para aquellas empresas que realicen operaciones con vinculación económica  
acorde al Reglamento de la Ley de Impuesto a la Renta. A causa de ello, los profesionales en  
contabilidad han tomado nuevas perspectivas para el desarrollo y tratamiento de tales  
operaciones que son reflejadas en los estados financieros (Rueda, 2017).  
Von B., sustentó bajo el enfoque de la organización como sistema abierto sobre a las  
entidades, quienes son fundadas y creadas por el ser humano, el cual está en constante relación  
con el ambiente que lo rodea; y tienen como finalidad obtener beneficios económicos futuros a  
través de sus operaciones empresariales, para ello de manera inherente se relaciona con otros  
entes de personalidad jurídica o natural, así como también clientes internos (Chiavenato, 2006).  
Por otro lado, la teoría de responsabilidad social en el ámbito empresarial se traduce en el  
deber que se genera entre los participantes que forman la cadena de valor de una compañía,  
porque obedecen a una planificación previamente evaluada y aprobada (D’Onofrio, 2006). Las  
perspectivas que se vienen aplicando de manera tradicional están enfocadas en los capitales  
aportados y en el impacto de los índices financieros obtenidos de los saldos de las cuentas  
contables, solo manifiestan parte de la trayectoria (Daft, 1989). Finalmente, la teoría jurídica  
estudia la naturaleza de las sociedades y está conformado por un grupo mayor igual a dos socios  
o accionistas, abe resaltar, que el patrimonio de la organización versus el de los socios tienen el  
principio de separación (Junyent y Richard, 2009).  
Una compañía se encarga de establecer diversos procedimientos a través del personal de  
la misma para poder llevar a cabo su actividad económica, incurriendo en operaciones  
financieras, utilizando capital de trabajo y con ello alcanzar sus propósitos (Fernández, Llorente  
y Pérez, 2008). Además, la empresa es un conglomerado de competencias y considera al talento  
humano para complementar y aprovechar los conocimientos y destrezas con la finalidad de crear  
o fomentar mayor valor al bien o servicio ofertado (Tilton, 1962).  
Las operaciones vinculadas son transacciones mercantiles hacen referencia a personas  
jurídicas y entidades que estén interrelacionadas, es por ello que tienen los mismos socios o  
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accionistas en más de una entidad e invierten su capital a fin de diversificar el riesgo y atraer más  
ingresos. No obstante, la compañía con mayor porcentaje de acciones tiene un poder de decisión  
que supera al de las demás (Losada, 2014). Para tal estudio se aplica este tipo de operaciones  
porque la empresa cuenta con más de 130 compañías relacionadas a nivel mundial e incluso más  
de 40% de sus operaciones están ligadas con la matriz ubicada en Hamburgo-Alemania. Los  
precios de transferencias analizados de manera administrativa obedecen a la responsabilidad que  
posee cada fracción del negocio (Horgen y Foster, 1991). Asimismo, para cumplir con las  
oportunidades de ventas solicitadas por los clientes es necesario el soporte de todas las áreas de  
la misma.  
Por otra parte, en relación a los precios de transferencia comprenden el valor monetario  
de operaciones empresariales ya sean nacionales o internacionales de un mismo grupo  
institucional en donde cada una de ellas tiene obligaciones propias que afrontar, así como forjar  
el margen de ganancia individual (Diez de Castro, 1996). Dicho lo anterior, tales estudios  
evalúan las ventajas tributarias acorde a la economía de opción para realizar traspasos con valor  
económico entre las personas jurídicas o personas naturales que tengan vinculación directa o  
indirecta (Mejía, 1998).  
La entidad en estudio se encuentra bajo el régimen general acorde al régimen tributario  
del Perú y ejecuta pagos de impuestos según a los tributos que está sujeto. El impuesto es una  
obligación tributaria para todos los ciudadanos que habitan en el Perú, el pago se realiza al  
momento que realizamos compras y por tal desembolso no recibimos retribución directa alguna  
por parte del gobierno (Villegas, 2019). También, cabe mencionar, que el impuesto hace  
referencia al aporte económico de las personas y empresas hacia el estado mediante la  
adquisición de algún bien o servicio por el cual no se tiene retribución directa con el individuo  
sino cubre las necesidades comunes de la sociedad (Flores, 1946). Finalmente, se sabe que las  
cargas tributarias comprenden las aportaciones que realizan los individuos ya sea como personas  
naturales o jurídicas y ello forma parte de la recaudación que realiza el gobierno (Rosas y  
Santillán, 1962).  
La rentabilidad consiste en el retorno económico de lo invertido acompañado de un  
margen de ganancia el cual compensa la utilización del mismo. Uno de los propósitos  
fundamentales de las organizaciones consta en diseñar y conseguir el escenario que asegure los  
mejores resultados posibles en base al patrimonio empleado (Álvarez, Domínguez y Sánchez,  
1
989). Otro rasgo de la rentabilidad es la generación de ganancias en base a una inversión  
dineraria dada para un determinado periodo de tiempo (Vargas, 2016). Conviene subrayar que a  
rentabilidad refleja cómo se han gestionado las operaciones derivadas de las inversiones (Muñoz,  
2
008). Habría que decir también, que oda entidad busca obtener mayores beneficios económicos  
invirtiendo en menor medida su capital y bienes, con la finalidad de que en un determinado  
tiempo recupere más de lo invertido (Bravo, Lambreton y Márquez, 2007). Para concluir con la  
rentabilidad, está sujeta a contrastar la utilidad versus la inversión y con ello obtener el  
porcentaje de rentabilidad que indica si el negocio es factible acorde a las metas planteadas por la  
organización (Whelen y Hunger, 2007).  
La empresa al aplicar los ratios de rentabilidad realiza un análisis más profundo respecto  
a la situación empresarial en la que se encuentra. Es por ello que, la rentabilidad económica es el  
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margen de ganancia de los recursos que controla la empresa, así como la ganancia de una  
inversión en relación al capital invertido (Aguado, Chiquillanqui y Soca, 2017). Asimismo, la  
rentabilidad económica abarca la estructura productiva de los activos de la empresa  
independientemente de cómo se haya financiado (Sánchez, 2002). Respecto a la rentabilidad  
financiera necesita de la rentabilidad económica, de los recursos de la propia empresa más aún  
considera lo que le cuesta a la empresa obtener financiación de terceros (Corona, 2015).  
Para refrendar los objetivos se consideraron tesis y artículos nacionales e internacionales,  
se revisó la publicación de (Lévano, 2018), en su tesis Impacto de las operaciones vinculadas en  
la gestión de una empresa inmobiliaria, Lima – 2018, y planteó como objetivo principal el  
análisis de las causas de las operaciones vinculadas en el ámbito contable de empresas del sector  
inmobiliario. También se revisó la tesis de investigación titulada Los precios de transferencia y  
su incidencia tributaria-financiera en las empresas vinculadas de fabricación de productos  
plásticos ubicadas en el distrito de Lurín, Lima-Año 2017 (Ramírez y Niño (2018). Por otro lado,  
el estudio de investigación de la tesis sustentada tiene por título Determinar si la gestión de ventas  
influye en la rentabilidad de las empresas del sector comercial del distrito de La Victoria - Lima, 2016  
(Rojas, 2017). Más aún, se tuvo como investigación de tesis titulada Aplicación de los precios de  
transferencia entre empresas vinculadas y su incidencia en la determinación del impuesto a la  
renta caso: Transportes Kala S.A.C. Arequipa-2015 (Catacora, 2016). A su vez, en la tesis de  
investigación titulada Precios de transferencia entre empresas vinculadas y su incidencia en la  
gestión tributaria en empresas del grupo telefónica del Perú. En ella, ha considerado como  
objetivo principal demostrar si los precios de transferencia entre empresas vinculadas inciden en  
la gestión tributaria en empresas del Grupo Telefónica del Perú (Lather, 2013).  
En el artículo de investigación que lleva por título El nuevo régimen de las operaciones  
vinculadas, tuvo como objetivo aterrizar las apreciaciones en la dimensión contable y  
provisionarlas acorde a la legislación española basado en los precios de transferencia entorno a lo  
internacional (Rosón,2018). Asimismo, la tesis denominada Diseño de estrategias para mejorar la  
rentabilidad de la empresa Produarroz S.A. Donde se tuvo por objetivo general diseñar estrategias  
para mejorar los costos y márgenes de rentabilidad de la compañía de la citada empresa  
(Romero, 2017). Mientras tanto, estudio titulado Propuesta para mejorar la rentabilidad en la  
Empresa Corpevin S.A. El principal objetivo de tal investigación consistió en evidenciar que se  
puede perfeccionar el rendimiento de la organización (Carpio y Díaz, 2016). Para finalizar, en la  
investigación titulada La producción y la rentabilidad de la empresa de construcciones y  
hormigones “Ecohormigones” Cía. Ltda., en el año 2010. Planteó como objetivo general el  
estudio del impacto de la producción hacia la rentabilidad de la organización indicada  
anteriormente (Andrade, 2011).  
Materiales y Métodos  
La investigación realizada tiene un enfoque de estudio cuantitativo, tuvo como finalidad  
describir la evolución e incidencias de las variables y con ello manifestar la descripción de las  
mismas. Asimismo, permite referir situaciones o fenómenos que se desea conocer (Hernández,  
Fernández y Baptista, 2014). Tal diseño, permitió estructurar, comparar la información con  
mayor relevancia y así sustentar los objetivos planteados. El tipo de estudio fue sustantiva. Las  
variables de estudio fueron las operaciones vinculadas y la rentabilidad de la empresa A.  
Hartrodt. La recolección de datos se obtuvo de los estados financieros de la entidad de tres  
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periodos contables (Sánchez y Reyes 2006). Para el análisis cuantitativo se utilizó los ratios de  
rentabilidad, y los pagos por impuestos de IGV y renta de tercera categoría los cuales fueron  
procesados en el programa SPSS, cuyo manejo permitió describir la evolución e incidencia entre  
los indicadores, finalmente se aplicó el análisis vertical al estado de situación financiera y al  
estado de resultados integrales para describir la relevancia de los saldos de las partidas contables  
(Caballero, 2009).  
Resultados  
Los resultados cuantitativos se obtuvieron con la aplicación del método descriptivo a  
través del programa SPSS se tomó de la aplicación de ratios de rentabilidad realizado a los  
estados financieros y el consolidado de pago de tributos por periodo contable describiendo las  
incidencias y evoluciones de las operaciones vinculadas y la rentabilidad económica y financiera  
de la compañía, acorde a lo detallado en las siguientes interpretaciones:  
Ilustración # 1 instrumento cuantitativo  
Ilustración # 2 base de datos de ratios  
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Ilustración # 3 base de datos de pago de impuestos  
El comportamiento del indicador denominado margen bruto, el cual está comprendido por  
la utilidad bruta sobre las ventas netas, señala el porcentaje de ganancia en relación a cada  
unidad monetaria vendida; todo ello se evalúa versus el impuesto a la renta tributado por las  
personerías jurídicas pertenecientes a un régimen tributario general que se tributa al fisco  
(SUNAT). Cabe resaltar en función a lo que se muestra en tal representación, que a menor pago  
de impuestos se muestra un incremento el margen de ganancia; respetando moderadamente los  
costos para llevar a cabo el servicio.  
Figura # 1 margen bruto e impuesto a la renta domiciliados tercera categoría  
En este segundo esquema se evaluó el ratio de rentabilidad patrimonial más conocido  
como ROE por sus siglas en inglés “Return on Equity”, tal razón financiera calcula el porcentaje  
de ganancia hacia los socios o propietarios; el cual está en función del resultado neto de un  
determinado periodo y esto se divide entre el patrimonio el cual está conformado por el capital  
social, reserva legal y por el mismo resultado obtenido del ejercicio. Dado el alcance anterior se  
puede observar que a menor pago de impuesto a la renta se incrementa el % de rentabilidad.  
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Figura # 2 rentabilidad patrimonial e impuesto a la renta  
En el siguiente gráfico se evalúa nuevamente el ratio “ROE” definido en el resultado  
anterior; y se logra observar que al realizar los pagos de impuestos generados al efectuar  
compras del exterior; también se ve afectado los años 2018 con -9.87% y en mayor medida para  
el 2017 donde predomina un -24.49% donde muestra un escenario preocupante dado que la  
capacidad de la entidad para que genere ganancias a los dueños no es favorable, tal razón  
financiera desfavorable también responde a que en el periodo 2017 se contaba con menor  
patrimonio debido a la pérdida neta del ejercicio. En el año 2016, se obtuvo un rendimiento de  
7
.41% a favor de los accionistas. Es necesario mencionar que, en el año 2018, los socios  
aportaron más capital y el resultado del ejercicio alcanzó a S/ -418,339.00, es por ello que no se  
tuvo tal magnitud de impacto negativo en el indicador a comparación con la razón financiera del  
periodo 2017 donde solo contaba con S/ 788,990 de capital y un resultado de S/ -701,046.00 y  
fue el periodo más afectado.  
Figura # 3 rentabilidad patrimonial e IGV  
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Para la descripción del tercer esquema se muestra la fórmula del ratio margen neto que  
abarca la utilidad neta o pérdida sobre las ventas totales donde arroja el resultado y se analiza en  
porcentaje o en unidades monetarias y manifiesta el comportamiento de ventas a nivel nacional e  
internacional y su participación; para ello se deduce los costos y gastos que está en función a los  
desembolsos por renta con un 30% e IGV 18%.  
Figura # 4 rentabilidad patrimonial e IGV  
En el último cuadro se detallan los resultados referente a la rentabilidad sobre los activos  
conocido como “ROA” por sus siglas en inglés que quiere decir Return on assets la fórmula está  
comprendida por el resultado ya sea ganancia o pérdida sobre el total de activos de a un  
determinado periodo y se obtiene el porcentaje que demuestra el comportamiento de los recursos  
administrados y controlados por la entidad al evaluarlos en razón a lo tributado por renta de  
facturas o invoices emitidas por entidades no domiciliadas y sirve para concretar el servicio que  
se brinda a los clientes. En este caso al asociar tales dimensiones se muestra favorable el  
indicador cuando hubo mayor pago de renta no domiciliados, dado que para el 2016 está  
representado por el 1.02%, -2.64% para el periodo siguiente declinó en mayor medida dado al re  
resultado con mayor pérdida entre los tres ejercicios y, por último, constituido por -1.69% para el  
periodo final.  
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Figura # 5 rentabilidad sobre los activos y renta no domiciliados  
Conclusiones  
Se analizó las operaciones vinculadas y la rentabilidad de la compañía, mediante el  
programa SPSS se realizó el análisis a los indicadores de los ratios y al pago de impuestos;  
donde se logró describir el nivel de incidencias entre tales dimensiones; donde los indicadores  
obtenidos nos muestran el comportamiento desde el año 2016 al 2018 respectivamente donde el  
ROA comprende de 1.02%, -2.64% y 1.69%; respecto del margen bruto son los siguientes:  
1
9.70%, 12.90% y 13.48%; para el margen neto representado por 0.53%, -0.99% y -0.62% y por  
último el indicador del ROE presentó el 7.41%, -24.49% y -9.87%.  
Se analizó que las operaciones con vinculación económica a nivel intragrupo tienen  
incidencias en la rentabilidad de la empresa dado que los ratios de rentabilidad aplicados y  
además con el refuerzo del análisis vertical para los estados financieros que mostraron la  
relevancia de las partidas; en donde los costos de ventas y gastos operacionales manifiestan una  
gran participación, superior al 90% en función a los ingresos netos en los tres periodos  
consecutivos, estas razones demuestran el desempeño a nivel de ventas netas, de los costos de las  
operaciones y las incidencias con impuestos. Por otro lado, para el estado de situación financiera  
las cuentas contables más críticas del activo están comprendidas por las cuentas por cobrar  
representadas entre 57.57% al 61.80%.  
Se analizó que las operaciones vinculadas y la rentabilidad financiera alcanzan ciertas  
incidencias. La aplicación del ratio de rentabilidad respecto al beneficio sobre el patrimonio  
también se ven afectados por los elevados costos y gastos; ello indica que la compañía en los dos  
últimos periodos analizados no generó ganancias sino pérdidas a los propietarios. Asimismo,  
gracias al análisis vertical se tuvo en cuenta que Hartrodt ha incurrido en fuertes préstamos con  
partes vinculadas para que se puedan cubrir los costos del proceso operativo y estos alcanzan  
porcentajes desde el 27.55%, 31.66% hasta el 32.17% tales indicadores expresan que un tercio de  
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la compañía está financiada por la casa matriz; ello generó obligaciones por intereses; es por esto  
que los gastos administrativos impactan negativamente en los resultados.  
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Esta obra se comparte bajo la licencia Creative Common Atribución-No Comercial 4.0 International (CC BY-NC 4.0)  
Revista de la Universidad Internacional del Ecuador. URL: https://www.uide.edu.ec/  
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