INNOVA Research Journal 2019, Vol 4, No. 2, pp. 1-12
Materiales y Métodos
La investigación realizada tiene un enfoque mixto, se consideró la realidad subjetiva y
objetiva, la finalidad fue obtener mejores resultados de la unidad de estudio; el tipo de
investigación fue la analítica. Las categorías de estudios fueron la emisión y colocación de bonos
globales peruanos. Las entrevistas se realizaron a especialistas del mercado de capitales, así
también se utilizó los datos estadísticos publicadas por el Banco Central de Reserva, el
Ministerio de Economía y Finanzas. Para el análisis cualitativo, se realizó la triangulación con la
aplicación del programa Atlas-ti y para los datos cuantitativos se usó el programa E-views, cuyo
manejo permitió la estimación y resolución de uso de los modelos econométricos de distinta
naturaleza, finalmente se empleó el modelo de regresión lineal múltiple y el método de mínimos
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cuadrados, determinando el valor de R para explicar la incidencia de las variables (Hernández,
Fernández y Baptista, 2014).
Resultados
El valor nominal es lo más importante en la emisión de bonos globales peruanos, estos
son atractivos cuando se emiten por un período superior a los 10 años, el éxito de la misma
depende de la calificación y la rentabilidad en el mercado de deuda. La negociación bursátil en el
mercado peruano es inferior al americano por la liquidez, el volumen de negociación y las
oportunidades de inversión.
En tal sentido, un factor importante en el financiamiento internacional a través del
mercado secundario es el monto de colocación, el mismo que es evaluado por los inversionistas
institucionales como son las empresas de seguros, los fondos de inversión y de pensiones.
Cabe precisar que el EMBI+PERÚ, la tasa de rendimiento del bono soberano a 10 años y la tasa
de interés de referencia de Estados Unidos son indicadores importantes a la hora de establecer la
rentabilidad y minimizar el riesgo del bono.
Los resultados cuantitativos se obtuvieron con la aplicación del método de regresión
múltiple a través del programa econométrico E-views, se tomó datos estadísticos trimestrales de
la emisión y colocación de bonos globales peruanos midiendo la incidencia en el déficit fiscal, el
saldo de la balanza de pagos, el endeudamiento externo y las reservas internacionales netas, tal
como se detalla en la siguiente ecuación:
y = β1 + β2 x2 + β3 x3 +…+ βk xk + μ
Donde:
y= regresando
x= regresor
β= parámetro, coeficiente, son fijos y desconocidos
μ = perturbación aleatoria o error
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Para medir la eficacia del modelo se aplicó R (R-squared) cuyos valores se encuentra
entre 0 y 1. Con la aplicación del modelo de regresión lineal múltiple se pudo determinar la
Revista de la Universidad Internacional del Ecuador. URL: https://www.uide.edu.ec/
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